Как инвестировать в золото: 7 способов золотых вложений для частного инвестора в России

Здравствуйте, друзья!

Золото на века закрепило за собой статус особо ценного металла. Сегодня у нас есть множество способов сохранить и приумножить наш капитал. Но как только в мире происходят негативные события, мы стараемся переложить скопленные деньги именно в золото. Вовсе не обязательно для этого покупать золотые цепочки и колечки. Есть и более доходные инструменты.

Рассмотрим, как инвестировать в золото физическому лицу в России, стоит ли это делать, какие есть плюсы и минусы на пути к собственному золотому запасу.

Анализ курса, спроса и предложения на золото

Люди добывают золото уже более 6 000 лет. За это время из недр земли достали примерно 195 000 тонн. По мнению ученых, еще около 52 000 тонн осталось. Хватит надолго, ведь уже добытое золото тоже никуда не пропадает, а используется в ювелирных украшениях, слитках и монетах, промышленных деталях. Пусть и не все 195 тыс. тонн, но точно большая часть еще находится в обращении.

С 1919 г. на Лондонском межбанковском рынке ежедневно определяется цена на золото методом Gold Fixing (золотой фиксинг) в долларах США за тройскую унцию (1 тройская унция = 31,1 г). Она является мировым ориентиром по контрактам на поставку физического золота.

Наш Центробанк ежедневно фиксирует цену, установленную в Лондоне, пересчитывает ее по курсу в рубли за грамм и публикует на своем официальном сайте.

За последние 50 лет цена на золото выросла более чем на 5 300 %, а за кризисный 2020 г. – на 25 %. На графике ниже хорошо видны все взлеты и падения:

• 2000 г. – кризис доткомов и рост спроса на золото,
• 2008 г. – ипотечный кризис в США, который потом перерос в мировой финансовый кризис, инвесторы спасают свои капиталы в золотых активах,
• 2012 г. – восстановление экономики и уход инвесторов из безопасной “золотой” гавани в более рискованные активы, на этой волне идет падение котировок,
• 2019 г. – нарастание ожиданий очередного мирового кризиса и новый рост цен,
• 2020 г. и пока первая половина 2021 г. – пандемия, локдауны, замедление экономик, неопределенность, что вновь приводит к бегству инвесторов в защитные активы.

График цены на золото за 50 лет на изображении ниже.

Почему именно золото стало защитным активом для миллионов инвесторов в периоды кризисов:

1. Редкость. Запасы хоть и есть, но они не безграничны, а все легкодобываемые металлы уже извлечены из земли. Остались труднодобываемые, которые требуют современных технологий и солидных затрат на освоение недр.
2. История. Многие инвесторы верят, что увлечение бумажными или электронными деньгами когда-нибудь пройдет, а золото всегда было, есть и будет универсальным платежным средством.
3. Ликвидность. Золото ценится во всех странах и во все времена, потому его всегда легко продать, где бы ты ни находился.
4. Сохранность. Золото не подвержено коррозии, устойчиво к химическим процессам, поэтому веками не теряет своей ценности.

Структура спроса за последние 10 лет:

• Центральные банки стран с 2010 по 2013 годы активно наращивали золотые запасы, потом началось снижение, в 2018–2019 снова был рост, 2020 г. – спад.
• Спрос на ювелирные изделия начал падать с 2018 г. В 2020 г. было минимальное его значение за 10 лет.
• Спрос в промышленности тоже понемногу снижается: с 460,7 т в 2010 г. до 302,2 т в 2020 г. Максимальный объем потребляет электроника: 248,3 т в 2020 г.
• А вот в инвестициях золота сосредоточено больше всего в ETF. В 2010 г. это было всего 388,9 т, а уже в 2020 г. – 877,1 т. В 2020 г. спрос на инвестиционное золото достиг максимума за 10 лет – 1 773,8 т.

Топ-10 крупнейших добытчиков золота представлен в таблице.

Место	Страна	Добыча, т
1	Китай	383,2
2	Российская Федерация	329,5
3	Австралия	325,1
4	Соединенные Штаты	200,2
5	Канада	182,9
6	Перу	143,3
7	Гана	142,4
8	Южная Африка	118,2
9	Мексика	111,4
10	Бразилия	106,9

Структура предложения за последние 10 лет:

• с 2010 по 2018 годы добыча (шахтное производство) из года в год росла, но в 2019 г. наметился спад, который пока не преодолен,
• предложение переработанного золота, наоборот, растет последние 3 года.

[

Варианты инвестиций в золото

Аналитики отмечают (и на графике выше это видно), что растет спрос на инвестиционное золото. Это лишний раз подтверждает использование металла в качестве защитного актива. Рассмотрим, как лучше купить золотой металл российскому инвестору, чтобы снизить риски своего инвестиционного портфеля.

Слитки

Слиток весом от 1 г можно купить в отделениях российских банков. Имейте в виду, что есть существенная разница между ценой покупки и продажи. Например, по котировкам Сбербанка для слитка весом 1 г она равна 37,3 %, 1 000 г – 31 %. Кроме того, в цене учтен НДС 20 %. И не забываем про наценку банка.

Ситуация аналогична операциям с валютой. Банк зарабатывает на них, поэтому устанавливает котировки выше, чем Центробанк РФ.

Слиток золота можно купить не только в банке, но и непосредственно на Московской бирже. Эта возможность появилась у частного инвестора с декабря 2019 г. Пока не все брокеры предоставляют подобную услугу, поэтому надо узнать заранее.

Купленный металл можно вывести на металлический счет в банке и даже получить на руки в виде слитка. В первом случае обязанность уплаты НДС не возникнет, во втором – придется заплатить.

Плюсы инвестиций в золотые слитки:

• вы станете владеть физическим металлом, который может храниться десятилетиями, передаваться по наследству или в качестве подарка,
• в долгосрочной перспективе цена актива будет только расти,
• достаточно легко купить, из документов потребуется только паспорт, но не в каждом офисе продают слитки.

Минусы:

• большой спред (разница между ценой покупки и продажи) не позволяет использовать слитки в качестве спекулятивного актива,
• вы дополнительно оплачиваете НДС 20 % и наценку банка,
• цена слитка достаточно дорогая, даже 1 г стоит больше 4 000 руб.,
• необходимо продумать варианты хранения слитков, которые приведут к дополнительным затратам,
• могут возникнуть сложности при продаже, например, банк откажет в покупке, если вы не сможете предоставить сертификат завода-изготовителя, если информация на нем не будет читаться, если визуальный осмотр выявит отклонения в слитке по весу и размеру,
• возникает обязанность уплаты налога на доходы в размере 13 %, если вы продали слиток ранее 3-летнего срока, но можно воспользоваться имущественным вычетом,
• если вы получили прибыль от продажи слитка и возникла обязанность уплаты НДФЛ, то банк за вас не перечислит налог, это должны будете сделать вы самостоятельно.

Золотые монеты

В качестве альтернативы слиткам Центробанк выпускает инвестиционные монеты. Их цена зависит от количества содержащегося золотого металла. Например, в популярной монете “Георгий Победоносец” содержится 7,78 г химически чистого золота, а в монете “Талисман Зайка-13” – 15,55 г.

Главным преимуществом монет, по сравнению со слитками, является отсутствие необходимости уплаты НДС, что делает цену более приближенной к биржевому курсу металла. Но разница между покупкой и продажей все равно остается высокой, поэтому спекуляции невыгодны. Например, в Сбербанке разница довольно существенная.

Наименование	Цена продажи, руб.	Цена покупки, руб.	Разница, %
Победоносец (золото)	45 020	36 000	25,05 %
Талисман Леопард-11	45 020	38 000	18,47 %
Талисман Зайка-13	89 590	76 000	17,88 %

Золотые инвестиционные монеты продают в коммерческих банках, на золотых аукционах и специализированных сайтах. Нужно ответственно отнестись к выбору торговой точки, особенно если заявленная цена там на порядок ниже средней по рынку или в банке.

Плюсы инвестирования в золотые монеты:

• их можно долго хранить, передать по наследству и подарить, они не теряют с годами своего внешнего вида и ценности,
• монеты легче продать банку, чем слитки, ведь требования к внешнему виду более мягкие, например, небольшие царапины, вмятины, пятна не являются причиной занижения выкупной стоимости,
• цена на длительной перспективе будет только расти,
• нет НДС 20 %,
• простые условия покупки и продажи.

Минусы:

• высокая цена для инвестора с небольшим капиталом, например, монета “Георгий Победоносец” стоит примерно 45 000 руб., а Талисман Зайка-13 – 89 590 руб.,
• дополнительные затраты на хранение монет,
• при покупке с рук или в сомнительных конторах есть большой риск нарваться на мошенников,
• не подходят для краткосрочных спекуляций за счет большого спреда между ценой покупки и продажи,
• инвестор сам выступает налоговым агентом и платит за себя НДФЛ в случае получения прибыли от продажи монеты.

ОМС

Обезличенный металлический счет – хорошая альтернатива тем, кто не хочет выходить на биржу или покупать физический металл в виде слитков и монет в банке. Открыть можно в банке или через личный кабинет в приложении. Далее достаточно перевести нужную сумму и купить золото (от 0,1 г).

ОМС – это не обычный банковский депозит, а депозит для хранения драгоценных металлов, но не в физическом виде, а в денежном. Он не застрахован государством, а банк не начисляет доход. Инвестор зарабатывает на разнице в курсе покупки и продажи металла. Но и здесь высокий спред не позволит вам проводить спекулятивные сделки, только если в мире произойдет коллапс и котировки золота устремятся в космос за 1 день.

В Сбербанке на 28.05.2021 курс, по которому вы можете купить 1 г золота, равен 4 710 руб. за г, а продать можно за 4 248 руб. за г. Разница – 10,88 %.

В доказательство того, что инвестиции в ОМС – это долгосрочная история, рассмотрим доходность инструмента с использованием доходного калькулятора Сбербанка. Предположим, что вложили 100 000 руб. в покупку золота год назад и 5 лет назад.

Показатели	За год	За 5 лет
Доход, руб.	3 106,8	45 379,88
Доходность, % годовых	3,11 %	9,5 %

Плюсы инвестиций через ОМС:

• нет дополнительных затрат на хранение и обеспечение безопасности, обслуживание счета бесплатно,
• доступно инвестору с небольшим капиталом, минимальное количество для покупки – от 0,1 г,
• не надо платить НДС, а спред значительно меньше, чем по физическому золоту,
• удобно открыть онлайн, легко покупать и продавать прямо из дома.

Минусы:

• нет государственной страховки на случай банкротства банка или отзыва у него лицензии,
• не все банки открывают ОМС,
• возникает обязанность самостоятельной уплаты НДФЛ, если заработали на купле-продаже металла,
• не подходит для краткосрочных спекуляций.

Акции золотодобывающих компаний

Крупнейшие российские компании по добыче золота – Полюс Золото, Полиметалл, Петропавловск, Высочайший, Селигдар, Лензолото. Их акции можно купить на бирже и тем самым стать, пусть и косвенно, инвестором в драгоценные металлы. Доходность будет складываться из двух составляющих: роста котировок и выплаты дивидендов от тех компаний, где они есть.

Особенностью инвестиций в акции является то, что цена бумаг зависит не только от стоимости золота на мировом рынке, но и от множества внешних и внутренних факторов, например: качества управления компанией, ее финансового состояния, форс-мажорных обстоятельств.

Доходность акций может быть как выше доходности золота на Лондонском межбанковском рынке, так и ниже. Покупая акции, вы разделяете с компанией и ее прибыль, и ее убытки.

Текущая цена и рост за последние 5 лет по акциям российских золотодобывающих компаний отображена в таблице.

Компания	Текущая цена на 28.05.2021, руб.	Изменение за 5 лет, %
Полюс Золото	15 856	+235,93
Полиметалл	1 760,5	+124,98
Лензолото	18 370	+103,66
Селигдар	46,75	+501,67

Согласитесь, неплохая доходность за 5 лет получается. За этот же период времени курс золота на Лондонском рынке вырос на 57,82 %. Но всегда помните, что доходность в прошлом не гарантирует той же доходности в будущем.

Плюсы инвестиций в золотые акции:

• при правильном выборе вы становитесь владельцем успешного предприятия, которое будет приносить вам прибыль,
• цена акции доступна инвестору с небольшим капиталом,
• ликвидные акции легко купить и продать,
• доходность может быть значительно выше доходности золота на Лондонском рынке,
• при соответствующем уровне знаний по краткосрочной торговле акции может купить как долгосрочный инвестор, так и трейдер,
• возникающие налоги на прибыль заплатит брокер, инвестору не надо самостоятельно подавать декларацию,
• за счет компаний, которые платят дивиденды, можно получать пассивный доход,
• грамотный выбор брокера позволит существенно сэкономить на комиссиях.

Минусы:

• необходимо открыть брокерский счет, но сделать это не сложнее, чем открыть депозит в банке,
• риск инвестиций в акции очень высокий, для его снижения необходимо соблюдать диверсификацию и проводить фундаментальный анализ компании,
• никто не может гарантировать доходность ценных бумаг,
• на полученные доходы надо заплатить НДФЛ, но можно воспользоваться налоговыми льготами (ИИС и ЛДВ) и ничего не платить.

ETF и БПИФы

Вариант вложения в индексные фонды подойдет людям, которые не могут тратить много времени на отбор акций отдельных эмитентов, а покупку физического металла не рассматривают.

На Московской бирже есть один ETF и 2 БПИФа, инвестирующие в золото:

1. FXGD от УК FinEx вкладывает деньги инвесторов в покупку физического золота. Комиссия – 0,45 %, которая закладывается в цену акции, инвестору дополнительно ничего платить УК не надо. Доходность в рублях за последние 5 лет – 66,45 %, в долларах – 47,77 %. Стоимость акции на 28.05.2021 – 934,6 руб.
2. VTBG от УК “ВТБ Капитал Управление активами” вкладывает в покупку физического металла. Срок фонда меньше года, поэтому рано говорить о доходности. Комиссия – 0,66 % в год. Стоимость пая на 28.05.2021 – 0,0159 $.
3. TGLD от УК “Тинькофф Капитал” инвестирует деньги пайщиков в акции зарубежного ETF iShares Gold Trust. Существует менее года. Комиссия – 0,74 %, плюс комиссия iShares Gold Trust в размере 0,25 %. Итого расходы – 0,99 %. Стоимость пая на 28.05.2021 – 0,0783 $.

Плюсы инвестиций в ETF и БПИФ:

• не надо тратить время на проведение фундаментального анализа,
• доступная цена акции или пая,
• доходность максимально приближена к доходности физического золота на Лондонском рынке драгметаллов,
• низкие комиссии управляющих компаний,
• легко купить и продать,
• брокер является налоговым агентом и сам заплатит за клиента НДФЛ.

Минусы:

• необходимо иметь брокерский счет,
• небольшой выбор фондов по сравнению с зарубежными фондовыми рынками,
• пока сложно судить об эффективности БПИФов, т. к. это молодой инструмент,
• комиссии все равно больше комиссий по аналогичным фондам на западном рынке,
• прибыль, которая возникнет от купли-продажи фонда, облагается НДФЛ, инвестор имеет право на налоговые льготы (ИИС и ЛДВ).

ПИФы

Те, кто не хочет открывать брокерский счет, могут рассмотреть вариант покупки паев ПИФа в одной из управляющих компаний. Сайт InvestFunds выдал мне 15 ПИФов, которые инвестируют в золото. По каждому можно посмотреть необходимую информацию: год создания, доходность, комиссии.

Несколько примеров:

1. Альфа-Капитал Золото. Работает с 2007 г. Инвестирует в драгметаллы через посредников (акции или паи инвестиционных фондов). Доходность за 5 лет – 47,63 %. Стоимость пая – 1 303,21 руб. Комиссии – 3 %.
2. Газпромбанк-Золото. Работает с 2012 г. Инвестирует в драгметаллы через посредников (акции и ETF). Доходность за 5 лет – 52,5 %. Стоимость пая – 2 016,45 руб. Комиссии – 4 %.
3. Открытие-Золото. Работает с 2012 г. Инвестирует в драгметаллы через посредников (зарубежный ETF). Доходность за 5 лет – 50,68 %. Стоимость пая – 2 098,91 руб. Комиссии – 3,5 %.

Плюс у всех ПИФов есть дополнительные расходы при покупке и продаже в зависимости от суммы инвестирования и срока владения паями.

Плюсы инвестиций в ПИФ:

• не надо открывать брокерский счет, вы покупаете пай в управляющей компании,
• доступность для инвестора с небольшим капиталом,
• ликвидность, паи можно без проблем купить и продать в УК,
• большой выбор по сравнению с ETF.

Минусы:

• высокие комиссии, которые будут серьезно влиять на прибыль, особенно на длительном горизонте,
• средства в ПИФах не подпадают под систему страхования вкладов,
• управляющие могут в любой момент изменить правила игры, например, произвести слияние с другим ПИФом, изменить направления инвестиций и пр.,
• ПИФы инвестируют в основном через посредников, что увеличивает расходы.

Фьючерс на золото

Фьючерс – это инструмент срочного рынка, который обязует одну сторону сделки продать, а другую сторону обязует купить базовый актив (в нашем случае это золото) по заранее оговоренной цене и в установленный срок.

Различают поставочный фьючерсный контракт и расчетный. В первом случае необходимо поставить физическое золото, во втором – заплатить разницу между рыночной и контрактной стоимостью металла. Инвестора в большей степени интересует расчетный фьючерс.

На изображении представлены примеры золотых фьючерсов на Московской бирже.

Плюсы инвестиций в золотой фьючерс:

• при покупке фьючерса надо заплатить гарантийное обязательство, а не всю стоимость контракта (например, по GOLD-6.21 оно равно 9 306,61 руб.),
• не обязательно дожидаться исполнения контракта, фьючерсы легко продать,
• 1 фьючерсный контракт равен цене за 1 тройскую унцию, которая устанавливается на Лондонском рынке драгметаллов,
• минимальный спред между ценой покупки и продажи, он устанавливается на основе спроса и предложения на срочном рынке,
• небольшие комиссии биржи, при правильном выборе брокера его комиссии тоже будут минимальные,
• исполнение сделки гарантирует Московская биржа для каждого участника.

Минусы:

• за счет срочности не подходит для долгосрочного инвестора, ведь необходимо следить за сроком исполнения контракта и каждый раз покупать новые фьючерсы после завершения старых,
• условия сделки изменить нельзя, но можно продать фьючерс раньше срока,
• поскольку торговля на срочном рынке, то всегда есть риск, новичку необходимо сначала пройти соответствующую подготовку.

Факторы роста курса золота

Ни один эксперт сегодня не сможет сказать, куда пойдет курс золота в этом и тем более в следующем году. Все размышления по этому вопросу на уровне гадания.

Обозначим основные факторы, которые будут способствовать росту курса золота в будущем:

1. Проблемы в мировой экономике. Пока на рынках сохраняется неопределенность, инвесторы будут переводить свой капитал из рискованных в защитные активы. В 2020 г. спрос рос именно на инвестиционное золото. Пока тенденция сохраняется и в 2021 году.
2. Рост мировой экономики. Восстановление экономик после кризиса неизбежно приведет к росту спроса на золото в промышленности и на рынке ювелирных изделий.
3. Низкие процентные ставки Центробанков. Они удешевляют доступ к деньгам, излишняя денежная масса поступает в том числе и в золотые активы.
4. Курс доллара. Золото торгуется на рынках за доллары. Ослабление курса доллара по отношению к другим валютам приводит к удорожанию золота, и наоборот.

Заключение

Как бы ни повел себя курс золота в 2021 году, для долгосрочного инвестора это неважно. Какая-то часть в портфеле обязательно должна быть отведена этому благородному металлу.

Выбор способа, как вложиться в золото, за вами. Ключевые моменты, на которые надо обратить внимание при этом:

• ваши затраты – комиссии, налоги, расходы на обеспечение безопасности и сохранности металла,
• опыт работы с разными инструментами,
• финансовые возможности,
• наличие времени и желания подробнее разобраться в схемах работы вариантов инвестирования.

Для меня, например, идеальным вариантом стали вложения в ETF и акции золотодобывающих предприятий. А для вас?

С уважением, Чистякова Юлия