Инвестиционная стратегия: что такое, какие виды бывают и как выбрать начинающему инвестору

Здравствуйте, друзья!

В нашей семье руководствуются одним принципом. Мы его услышали у известного психолога Михаила Литвака: “Счастье – это побочный продукт правильно организованной деятельности”. Этот принцип отлично работает во всех сферах жизни, в том числе и в инвестициях.

При грамотно организованном инвестировании практически нет шансов потерпеть неудачу. В основе такой правильной организации стоит инвестиционная стратегия. В статье поговорим, что это такое, какие виды бывают и как ее выбрать новичку в инвестициях.

Что такое инвестиционная стратегия

Нас в университете учили разделять два понятия: стратегия и тактика. Стратегия – это общий план достижения цели. Тактика – это инструменты, с помощью которых будет реализовываться стратегия.

Но в инвестициях эти понятия объединяются под общим названием “инвестиционная стратегия”. Например, стратегия – это получать пассивный доход через 15 лет со своего капитала. А тактика – регулярно покупать акции дивидендных компаний на протяжении 15 лет, не продавать их, полученные дивиденды реинвестировать до наступления часа икс. Все вместе называется дивидендной инвестиционной стратегией. В статье я буду придерживаться такого же принципа.

Инвестиционная стратегия представляет собой план действий по достижению определенной финансовой цели, а также способы, методы и инструменты, с помощью которых этот план будет выполняться.

Финансовые цели у инвесторов разные по сроку достижения, стоимости и описанию. Думаю, не ошибусь, если предположу, что главная задача – это заработать на инвестициях. А уж на что именно, личное дело каждого. Без четкого плана действий сделать это будет сложно. Поэтому и задаю часто инвестору вопрос о том, какая у него стратегия. Далеко не всегда есть ответ.

Пример из жизни. Один наш знакомый 2 года назад открыл ИИС, но денег туда не заводил и ничего не покупал. В январе 2020 г. все-таки пополнил счет на максимальную сумму и купил акции Роснефти. Объяснил это тем, что нефть всегда будет пользоваться спросом и акции повысятся в цене. Но потом случился март, акции Роснефти упали почти на 160 руб. Знакомый начал паниковать и продал весь пакет с убытком. Так инвестирует человек, у которого не было ни цели, ни стратегии.

Виды стратегий в зависимости от степени риска

Разновидностей инвестиционных стратегий очень много. Я дам характеристику наиболее популярных среди инвесторов.

В зависимости от степени риска, который хочет на себя взять инвестор, различают 3 типа стратегий: консервативную, умеренную и агрессивную. Рассмотрим принципы формирования каждой.

Консервативная

Подойдет человеку, который либо нетерпимо относится к риску, либо поставленная финансовая цель не позволяет ему рисковать. Например, инвестор копит деньги на первоначальный взнос по ипотеке. Он не готов терять даже часть капитала, поэтому будет использовать инструменты с низким уровнем риска:

• банковский депозит,
• накопительный счет с процентом на остаток,
• ОФЗ,
• муниципальные облигации развитых регионов РФ (Москвы и МО, Татарстана, Санкт-Петербурга, нефте-газо-алмазо-золотодобывающих субъектов и пр.),
• корпоративные облигации надежных эмитентов, дефолт которых маловероятен (Сбербанка, ВТБ, Лукойла, Газпрома и прочих).

Высокой доходности ждать от перечисленных инструментов не стоит. По первым двум она примерно будет на уровне ключевой ставки ЦБ, по остальным – выше на 1–3 %.

Умеренная

При умеренном инвестировании консервативные инструменты комбинируются с более рискованными, что позволяет получить более высокую доходность. Этот вид используют инвесторы, которые располагают достаточным временем для накопления и могут позволить себе краткосрочные просадки портфеля.

В качестве инструментов могут добавиться:

• акции “голубых фишек” и других надежных эмитентов,
• ETF и БПИФы,
• REIT.

Агрессивная

Агрессивный инвестор вкладывает деньги в высокорискованные активы, такие как:

• IPO,
• ВДО,
• криптовалюта,
• ПАММ-счета,
• венчурные инвестиции.

Доходность может составлять несколько десятков или сотен процентов в год, но и риск у такого способа очень высокий. При агрессивном инвестировании инвестор легко может потерять большую часть своего капитала. Профессионал никогда не будет вкладывать все свои деньги в такую стратегию.

Виды стратегий в зависимости от объекта вложений

В зависимости от того, в какие именно активы вкладывает инвестор деньги, я выделила 5 видов стратегий: стоимостную, дивидендную, стратегию роста, индексную и Asset Allocation.

Стоимостная

Главная идея – поиск недооцененных акций с хорошими фундаментальными показателями в надежде на их рост в ближайшем будущем.

Для реализации этой стратегии необходимо на хорошем уровне знать механизм проведения фундаментального анализа. Не просто анализировать мультипликаторы, а погружаться в финансовую отчетность компании, следить за новостным фоном: мировым, внутри страны, отраслевым. Одним словом, постоянно держать руку на пульсе.

Такой подход требует специальной подготовки и свободного времени. И уж его точно нельзя назвать консервативным. Высокий риск – высокая доходность.

Дивидендная

Заключается в формировании портфеля из акций эмитентов, которые выплачивают дивиденды. Эта стратегия популярна среди инвесторов, кто создает капитал для получения пассивного дохода.

Но бездумно включать активы по показателю максимального дивидендного дохода за текущий год нельзя. Здесь тоже никто не отменял фундаментального анализа, а также изучения дивидендной политики и истории выплат.

Для облегчения выбора можно вкладываться в дивидендных аристократов. Но для российских компаний это пока неактуально, потому что фондовый рынок у нас находится на стадии развития.

Стратегия роста

Это рискованный подход для агрессивного инвестора. Он заключается в поиске компаний, которые могут “выстрелить” с какой-то своей прорывной идеей. Верхнего потолка доходности здесь не будет: сотни и тысячи процентов, если ваши прогнозы и надежды оправдались.

Как правило, фундаментальные показатели таких компаний плохие. Но это не имеет значения. Именно с идеи начинается любой бизнес. Какая-то из них может привести к мировой известности компании. И обязательно найдутся люди, которые вложили свои деньги в ее развитие.

Индексная

Подход для пассивных инвесторов, которые не хотят или не могут тратить время на анализ рынка, компаний, активов. Предполагает вложение денег в индексные фонды. Их основные характеристики:

• состав фонда точно соответствует составу какого-то индекса (например, индексу S&P 500, Мосбиржи и пр.),
• не требуют активного управления, нужны только своевременные ребалансировки в результате изменения основного индекса,
• не требуют большого стартового капитала,
• имеют минимальные комиссии, поэтому идеальны для долгосрочного инвестора,
• имеют широкую диверсификацию, потому что включают в состав десятки и сотни компаний одновременно.

В результате инвестор не получает сверхдоходностей, но он и не проигрывает рынку, как это могут сделать инвесторы с активным подходом к инвестированию. Эта стратегия хорошо сочетается с принципами Asset Allocation, о которых пойдет речь ниже.

Asset Allocation

Набирающая популярность по всему миру инвестиционная стратегия Asset Allocation (с английского означает “распределение активов”) предполагает приобретение активов, диверсифицированных по странам, валютам, отраслям, классам активов и видам рынков. При падении в цене какой-то части бумаг большая их часть останется стабильной, а какая-то будет показывать рост.

Идею сформулировал нобелевский лауреат Г. Марковиц: “Доходность и риск инвестиционного портфеля зависят от долевого соотношения в нем активов”. Мы с мужем пришли к выводу, что такая стратегия максимально отвечает нашим интересам, поэтому взяли ее на вооружение.

Инструменты в портфель подбираются с соблюдением следующих правил:

1. Диверсификация по различным параметрам.
2. Низкая корреляция активов между собой.
3. Соответствие активов нашему риск-профилю, финансовым целям и срокам инвестирования.
4. Минимальные затраты на комиссии брокера и максимальное использование налоговых льгот.

Примеры портфелей по стратегии Asset Allocation:

1. Наш семейный портфель: акции зарубежных компаний (США, Германия, Китай) – 17 %, акции российских компаний – 14 %, облигации – 64 % и золото – 5 %.
2. Пример портфеля Лежебоки, который предложил известный российский инвестор и главный популяризатор Asset Allocation в России Сергей Спирин: акции российских компаний – 33,3 %, облигации – 33,3 %, золото – 33,3 %.
3. Портфель Уоррена Баффета: акции американского рынка – 90 %, облигации – 10 %.
4. Портфель автора книги “Разумный инвестор” и учителя У. Баффета Бенджамина Грэма: акции – 50 %, облигации – 50 %.

Портфели, собранные по принципам Asset Allocation, показывают высокую устойчивость во время кризисов, оптимальное соотношение доходности и риска. Это идеальный вариант для долгосрочного пассивного инвестора. При этом инвестор может использовать консервативное, умеренное или агрессивное распределение активов.

Как выбрать стратегию долгосрочному инвестору

Мы видим, что инвестиционных стратегий много. На самом деле их еще больше. Они отличаются между собой:

1. По степени риска и уровню доходности.
2. По сумме вложений. Например, инвестиции в физическую недвижимость потребуют нескольких миллионов рублей, а для покупки облигации нужна всего 1 000 руб.
3. По количеству времени, необходимого на разработку и выполнение стратегии. Например, тратить 1–2 часа в месяц/год или следить за котировками в режиме 24/7.
4. По уровню профессионализма инвестора. Можно выбрать инструменты, не требующие теоретической подготовки, а можно проводить глубокий фундаментальный анализ, невозможный без специальных знаний.

Основная ошибка новичка, когда он начинает сочетать разные стратегии в рамках одной финансовой цели. Но могут быть и исключения. Например, уместно сочетать индексную с Asset Allocation, дивидендную со стоимостной.

Но многие инвесторы начинают набирать по принципу “возьму эти недооцененные бумаги и эти под дивиденды, а вот эти интересны как потенциально новый Facebook или Amazon”. В результате получается смесь из активов, которыми сложно управлять.

Можно и нужно использовать разные подходы для разных портфелей. Например:

• пассивный доход на пенсии через 20 лет – дивидендная или Asset Allocation,
• покупка машины через 3–5 лет – консервативная через покупку облигаций или индексные фонды на облигации,
• поездка в отпуск через год – депозит или накопительный счет.

К консервативной стратегии приходят обычно по мере приближения срока достижения цели. Например, инвестор создает капитал для получения пассивного дохода на пенсии. Если до преклонного возраста еще 20–30 лет, то можно инвестировать в более рискованные инструменты, но если остается 3–5 лет, то большую часть активов стараются перевести в низкорискованные.

Структура формирования стратегии инвестирования для начинающего инвестора выглядит следующим образом:

1. Постановка финансовой цели: на что копим, сколько денег и времени на это понадобится.
2. Определение риск-профиля инвестора, чтобы понять свое отношение к риску.
3. Подбор инструментов с учетом двух предыдущих пунктов.
4. Покупка активов с учетом выбранной стратегии.
5. Анализ результатов инвестирования, внесение корректировок при необходимости.

Заключение

В статье не упомянула про еще один подход, который можно назвать беспорядочным инвестированием. Думаю, что немало новичков его практикуют. Интересно было бы узнать статистику, а сколько из них разочаровываются в инвестициях и уходят обратно в депозиты.

Уметь планировать – хороший навык, который мы можем развить в себе и своих детях. Эффективность стратегии будет тем выше, чем больший срок отводится на ее реализацию. Поэтому не тратьте время на беспорядочное инвестирование, а выберите для себя свой подход и начинайте его реализовывать.

С уважением, Чистякова Юлия